MakerDAO es un proyecto que une una DAO al lado de una stablecoin criptocolaterizada de nombre DAI, para crear en conjunto, un completo ecosistema DeFi que deja prestamos, ahorro y considerablemente más sobre la blockchain de Ethereum.

Uno de los proyectos DeFi más grandes del criptomundo es MakerDAO, una DAO cuya gobernanza es controlada por la posesión de unos tokens llamados Maker. Por otra parte, MakerDAO asimismo es quien se encarga de la creación y desarrollo del protocolo Maker, cuya finalidad es la de permitir y supervisar la emisión de DAI, una stablecoin o bien moneda estable anclada al dólar cuyo impacto en el criptomundo es incuestionable actualmente.

Todo ello ejecutado sobre una serie smart contracts en la blockchain de Ethereum. Mas ¿De qué manera efectúa todas y cada una estas cosas MakerDAO? ¿Qué le ha tolerado posicionarse como el mayor proyecto DeFi en el criptomundo? Estas y más preguntas vas a poder conocerlas en este trabajo dedicado a explicar todo sobre MakerDAO.

Origen de MakerDAO

El origen de MakerDAO nos lleva al trabajo que Rune Christensen empezó en dos mil quince para la creación de MakerDAO. En verdad, el primer trabajo de Christensen se dio a conocer en Reddit, en el blog post “Introducing eDollar, the ultimate stablecoin built on Ethereum”. En tal artículo, Christensen charlaba sobre la idea de crear una DAO sobre Ethereum, y utilizarla para producir una moneda estable anclada al dólar.

La idea, semejante a The DAO, procuraba crear una comunidad a fin de que ejercitara la gobernanza de un protocolo de inversión que brindaría ocasiones únicas a quienes participaran en exactamente el mismo. Su idea se desarrolló y con ella nace la Maker Foundation, una fundación cuyo papel esencial es la de dirigir los sacrificios de desarrollo y dirección del proyecto. De esta forma, esta fundación, en la que Rune Christensen ocupa el papel de CEO, comienza el proyecto MakerDAO en el año dos mil catorce. Más adelante, en el mes de agosto de dos mil quince el proyecto alcanzó su primer jalón cuando lanzaba su token Maker (MKR), el que sentaba las bases de la gobernanza del protocolo.

Pero no fue hasta diciembre de dos mil diecisiete, cuando se desarrolló el primer whitepaper de MakerDAO y DAI, se daba nacimiento a la primera stablecoin regida por una DAO de todo el criptomundo, y se abrían las puertas a un nuevo planeta de ocasiones financieras sobre la tecnología blockchain.

En dicho whitepaper, quedaba claro el funcionamiento y objetivos de MakerDAO, el que podemos resumir en:

Crear un sistema autónomo controlado por smart contracts, que maneja situaciones colateralizadas de deudas (CDP) utilizando Ether, para con ellas producir una moneda estable anclada al costo del dólar, y de esta forma, brindar nuevas opciones de financiamiento en el incipiente ecosistema financiero blockchain.

De esta forma, cualquier tenedor de Ether podía transformar sus tokens en DAI, una moneda estable y de este modo podría resguardarse de la volatilidad del costo del Ether. Mas asimismo, le dejaba hacer dinero al efectuar préstamos o bien ahorrar en tal moneda utilizando otros protocolos.

Objetivos tras MakerDAO

El objetivo principal tras la creación de MakerDAO es crear una infraestructura de funcionamiento y gobernanza descentralizada que deje la creación de una moneda estable de alcance global. Dicho esquema incluye mecanismos de retroalimentación y de incentivos que deje a quienes inviertan en el protocolo sostener el funcionamiento y ampliación del mismo.

En segundo sitio, MakerDAO busca crear un mecanismo que facilite el acceso a las finanzas descentralizadas (DeFi) utilizando criptomonedas. Un mecanismo que impulse a las personas a convertir su Ether (y actualmente, utilizando asimismo otras monedas) a DAI. Como resultado, pueden disfrutar de acceso a una moneda estable y extensamente admitida en otros protocolos. De esta manera, MakerDAO aumenta la eficacia y trasparencia de los mercados financieros mediante una moneda descentralizada y transparente.

¿De qué manera marcha MakerDAO?

Ahora bien ¿De qué forma busca crear MakerDAO todas y cada una estas funciones? Para comprender el alcance y visión de MakerDAO debemos comprender primero sus partes, y de allá explicar, de qué manera estas se complementan para producir la gran comunidad que es ahora.

En tal sentido, empecemos a despejar ciertos conceptos sobre MakerDAO.

El Protocolo Maker

En primer sitio tenemos al protocolo Maker, el que es un protocolo construido sobre smart contracts ejecutándose sobre la blockchain de Ethereum. La meta de este protocolo es permitir el funcionamiento de una plataforma de generación y control de una stablecoin llamada DAI.

Además, el protocolo Maker asimismo maneja los Maker Vaults, oráculos y votaciones en todo el sistema. Maker deja supervisar los factores esenciales del sistema entre aquéllos que se halla tarifas de estabilidad, tipos y tasas de interés, activos colaterales, entre otros muchos.

La configuración de ello se hace de forma democrática, con lo que cada propuesta de cambio debe contar con la votación de la mayor parte de los tenedores de tokens MKR. Esto evita que el protocolo caiga a cargo de unos pocos o bien que sea manipulado de alguna otra forma.

La Stablecoin DAI

El segundo elemento que deja el funcionamiento de MakerDAO es su stablecoin, DAI. Esta stablecoin solo puede ser generada utilizando el protocolo Maker bajo ciertas condiciones decididas por la comunidad que rige el protocolo.  Con esto, DAI se transforma en una stablecoin ecuánime y descentralizada.

DAI no es una stablecoin cualquiera. DAI es una stablecoin que no depende de bancos y no tiene colateral en fíat, puesto que en su sitio utiliza criptomonedas como colaterales. Indudablemente algo increíble y que deja tener una moneda estable para los que procuran estabilidad sin darle estrellato a los bancos centrales y sin sacar valor del ecosistema de las criptomonedas. Además de esto, DAI puede guardarse en monederos que aguanten el estándar token ERC-20 de Ethereum, pues asimismo es un token de esta clase.

Por otro lado, para producir DAI un usuario debe bloquear Ether (o bien otra moneda admitida por el protocolo) en los Maker Vaults. El Maker Vault utilizará dichas criptomonedas para producir una situación de deuda colateralizada (CDP) y de esta forma producir el DAI pertinente. Aun se puede guardar como ahorro a través de una función del Protocolo Maker llamada Tasa de Interés de DAI (DSR).

De esta forma, DAI cumple con las próximas funciones:

  1. Reserva de valor
  2. Medio de intercambio
  3. Unidad de cuenta
  4. Referencia de pago diferido

Sobre DAI, sus peculiaridades y de qué forma producirla vamos a hablar más a profundidad en otro artículo dedicado a esta stablecoin.

Colaterales

Para producir, apoyar y sostener el valor de DAI estable, es preciso colaterizar el valor del mismo utilizando para esto diferentes tokens que puedan ser depositados en las Maker Vaults. Así el protocolo Maker se cerciora de que cada DAI cuente con un soporte de valor real que deje apoyar la emisión de cada DAI en el ecosistema.

Por supuesto, los colaterales admitidos en MakerDAO son tokens que son parte del ecosistema Ethereum. La aceptación de exactamente los mismos pasa por la votación de quienes controlan el protocolo y solo se aprueban con la mayor parte de votos a favor.

Sin embargo, en MakerDAO los colaterales empezaron con algo considerablemente más fácil. En un comienzo el único colateral admitido era el Ether mas en dos mil diecinueve, con la salida del nuevo protocolo MCD (Multi-colateral DAI), se empezaron a admitir otros tokens. Actualmente los tokens admitidos son Basic Attention Token (BAT), USDC, wBTC, TUSD, KNC, ZRX, MANA y ETHER.

Los valores de colateralización para cada token son diferentes, y son decididos por la gobernanza del protocolo. De este modo por poner un ejemplo, al redactar este artículo el valor de colateralización de Ether es de doscientos por ciento . Esto es, por cada diez dólares americanos en Ethereum, solo se crean cinco dólares americanos en DAI. Esta diferencia es lo que deja sostener el coste de DAI estable en frente de las subidas y bajadas de los costos de las criptomonedas.

Maker Vaults

Como has ido apreciando a lo largo del artículo, las Maker Vaults (previamente conocidas como CDP) toman un papel esencial en el funcionamiento de MakerDAO.  Son los guardes que guardan las criptomonedas que actúan como colateral de los DAI.

Con ellos es posible interaccionar de 2 formas:

  1. Enviar criptomonedas como colateral y conseguir DAI.
  2. Enviar DAI y conseguir criptomonedas de colateral.

En todo caso la interacción con el vault se hace de forma descentralizada y sin intercesores, es el usuario quien interacciona de manera directa. Los Maker Vaults asimismo tienen una programación y reglas de funcionamiento. Por servirnos de un ejemplo, si hemos mandado tokens como colateral a un Maker Vault para producir DAI, este colateral va a estar allá libre, a menos que el coste del token que hemos utilizado oscile alén de un punto conocido como “Relación de Liquidación”. Caso de que esto ocurra, el sistema liquidará la situación.

Liquidar la situación quiere decir que el Maker Vault va a vender tus criptomonedas tratando de sostener al límite la relación positiva y estable del DAI. En esencia, lo que busca, es eludir pérdidas al protocolo y quienes lo mantienen. Esta liquidación se efectúa por una subasta automática efectuada por el protocolo Maker bajo condiciones que son meridianamente descritas en la interacción de los usuarios con los Maker Vaults.

Subastas de liquidación y reservas de Maker

Las subastas de liquidación y las reservas de Maker son 2 mecanismos de control de daños y pérdidas para el protocolo. El primero de ellos deja al sistema liquidar las situaciones de aquellas Maker Vaults donde la relación de liquidación es negativa, eludiendo con lo que haya grandes pérdidas en el sistema y sosteniendo la estabilidad de DAI.

El objetivo de esto es cubrir absolutamente las obligaciones del Vault y la sanción de liquidación, vendiendo la menor cantidad de colateral posible y retornando el resto al dueño original del Vault. No obstante, bajo condiciones de grandes bajadas de costes en los tokens colateralizados, la subasta puede ser deficiente para cubrir la situación. En ese punto, la Reserva de Maker toma acción poniendo el resto de la situación. Y si esto no es suficiente, entonces se produce una subasta de deuda, en la que el sistema aumenta la cantidad de token MKR para ponerlos a la venta, y de allá extraer el dinero preciso para liquidar las deudas.

Este elaborado mecanismo es el que deja sostener la estabilidad de DAI en frente de cambios radicales de costos en sus colaterales o bien garantías.

Gobernanza del protocolo

La gobernanza de MakerDAO está manejada por el conocido Maker Governance Framework (MGF), el que está basado en modelos científicos reproducibles y estrictamente examinados. Todo estos modelos han sido creados por especialistas con antecedentes comprobados en el espacio financiero tradicional.

El marco en sí se puede dividir en 2 componentes principales:

  1. Propuestas de gobernanza: Votos simbólicos usados para sondear el sentimiento de la comunidad cara modelos o bien fuentes de datos concretos.
  2. Propuestas Ejecutivas: Se emplea para aprobar los Factores de Peligro ciertos por los modelos y datos admitidos por las Propuestas de Gobierno. Los votos ejecutivos dan como resultado cambios de estado en el Sistema de Crédito DAI y ocurren cada trimestre.

Esta distinción incita al discute sobre la gobernanza a transformarse en un ejercicio de busca de acuerdo para llegara un compromiso, donde los canales de comunicación fuerzan a los participantes a centrarse en el argumento, las teorías y los datos latentes de las evaluaciones de peligro, en vez de un concurso de popularidad polarizante sobre factores de peligro concretos tokens.

Otro punto esencial en la gobernanza de MakerDAO es el papel de la Maker Foundation. Como hemos comentado, el papel esencial de esta fundación es dirigir los sacrificios de desarrollo y dirección del proyecto. Mas de forma adicional, la Maker Foundation está dedicada a ampliar el proyecto, buscar apoyo institucional y económico para el protocolo, aparte de asistir a sostener la evolución del protocolo de la mano con la comunidad.

Por ello, dado el modelo de gobernanza del protocolo, ni los poseedores de MKR ni la Maker Foundation van a tener poderes singulares para dictar arbitrariamente los factores de peligro del sistema, solo pueden afectar los cambios por medio de razonamientos científicos comprobables y basados ​​en hechos. O sea, todos y cada uno de los actores en MakerDAO deben crear acuerdo sobre el camino a proseguir por el proyecto como un todo.

¿Cuánto sabes, criptonauta?

¿Es verdaderamente MakerDAO un proyecto descentralizado?

Emergency Shutdown, el punto de centralización de MakerDAO

Como habrás visto, MakerDAO es una comunidad que toma muy de verdad el hecho de percibir y respetar las resoluciones que parten de su gobernanza. En este punto, podrías meditar que MakerDAO es un protocolo absolutamente descentralizado, mas la verdad es que hay un punto de centralización en todo esto.  El conocido “Emergency Shutdown” o bien “Apagado de Emergencia” es una función centralizada bajo el control de unos pocos con acceso al sistema de Gobernanza de Maker. La resolución para diseñar esta función fue algo discutido, mas aprobado por la comunidad que participó en el discute.

Esta función fue añadida para eludir que alguna acción maliciosa pueda dañar irremisiblemente a la comunidad Maker. Es lo que es conocido como un “último recurso” cuando cualquier otra acción prueba ser inefectiva, o bien cuando la amenaza es tal que se requiera de esta medida extrema.

En ese sentido, el apagado de urgencia presenta 3 fases que son:

  1. El Protocolo Maker se cierra; en este punto los dueños de los Vaults pueden retirar los activos. Además de esto, se impide la creación de nuevos Vaults y la administración de los Vaults existentes. Al lado de ello congela las fuentes de costes garantizando que todos y cada uno de los usuarios puedan retirar el valor neto de los activos a los que tienen derecho.
  2. Procesamiento de la subasta tras el cierre por apagado. Cuando se activa el cierre, empiezan las subastas de colaterales, que deben completarse en un plazo determinado. Ese periodo se determinó por la resolución de la Gobernanza de Maker. Y en general es más largo que la duración de la subasta de colaterales más durable. Esto garantiza que no queden subastas pendientes al final del periodo de tramitación de la subasta.
  3. Los tenedores de los DAI demandan su colateral sobrante. Al final del periodo de tramitación de la subasta, los tenedores de DAI emplean sus DAI para demandar el colateral de manera directa a una tasa fija que corresponde al valor calculado de sus activos sobre la base del coste objetivo de los DAI.

Con estas acciones, el apagado de urgencia garantiza que las pérdidas en el protocolo se sostengan al mínimo, y pasada la situación pueda reiniciarse el sistema con el mayor nivel de seguridad y confianza posible.

¿Qué puedo hacer con MakerDAO hoy día?

MakerDAO al instante de redactar este artículo, se le considera uno de los mayores proyectos de finanzas descentralizadas del planeta.
Ahora bien, la utilidad de MakerDAO resalta sobre todo por su capacidad para brindar una herramienta como DAI. En verdad, DAI es la mayor creación de este proyecto y su producto estrella.

El hecho de que sea una moneda estable le hace ganar adeptos que ven en ella una alternativa para resguardar sus situaciones. O, como un medio para producir dinero a través de otras estrategias. Este es el caso de los préstamos o bien depósitos de ahorros por interés.

Otras opciones posibles con MakerDAO son transformarse en una parte del cuerpo de gobernanza del protocolo ampliando su situación en Maker. Esta es una alternativa que produce ganancias a sus tenedores. Sobre todo por el hecho de que el valor del token MKR es bastante alto y su situación robusta en el mercado.  Indudablemente, MakerDAO ha revolucionado el criptomundo, aportando soluciones y ocasiones.

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